一、原料面情況解讀

　　倫鎳在雙十一當日創出今年高點12145美元后出現回落。11月下旬到12月中旬雖出現2次反彈，但均未果，最終跌破上行通道下軌支撐位10500美元附近。12月下旬走勢來看，從技術面判斷，倫鎳已進去中期調整區間，悲觀點看1月將再次考驗9970、9630美元兩點。

　　鎳現貨行情12月內下跌較為明顯。在鎳價下挫的影響下，鎳鐵行情總體受到打壓。12月，主產區高鎳鐵產量小幅增加，而鎳現貨價格的大幅下挫，讓鋼廠對鎳原料的采購發生偏轉，由鎳鐵轉向鎳板，因為鎳板更經濟；11月份鎳鐵進口數據顯示，鎳鐵進口量環比上月再度攀高，仍是青山集團海外鎳鐵的原料回運，直接影響1月份在國內鎳鐵原料的采購量下降，對鎳鐵的上漲行情形成一定打壓；江蘇和山東兩大不銹鋼廠因環保問題遭遇停產，其原有鎳鐵原料反供市場，讓12月份高鎳鐵市場供應較為充足，行情形成弱勢。

　　鋼廠1月份鎳鐵采購政策目前已出臺，均有較大幅度下調。而目前，期鎳弱勢運行，暫對鎳鐵市場缺少支撐。預計高、中鎳鐵行情運行將持續穩中偏弱狀態，而低鎳鐵行情較為平穩。

　　12月，國內高碳鉻鐵市場價格和港口鉻礦價格環比上月下行。國內大型不銹鋼廠2017年1月份高碳鉻鐵采購價格已出臺，各鋼廠采購價格均有較大幅度下調。12月，國內主產區高碳鉻鐵產量環比上月產量微弱變化。鉻鐵行情的下跌，主要出于市場供給的增多，一方面，前期行情的大漲，使得10-11月份開工不斷上升，產量較大幅度提升，另一方面，山東、江蘇兩大鋼廠在12月份因環保問題停產，鉻鐵需求下降明顯。近日國內鉻礦價格也因鉻鐵行情的下滑而有所下調。受鋼廠采購政策影響，預計1月鉻鐵行情走勢穩中偏弱運行。

　　12月廢不銹鋼先漲后跌。中上旬在環保檢查升級影響下，正材節節走高，廢不銹鋼小幅跟漲，但因前期廠家累計較多的存量庫存，再加上市場需求整體一般，下游多數謹慎觀望，導致中下旬在中頻爐環保以及商品普遍回調影響下，廢料快速走低。部分企業迫于資金壓力壓價出貨，短期廢料弱勢難改，預計價格或繼續下行。

　　綜述， 1月份鎳鐵、鎳礦、廢不銹鋼、鉻鐵等原料價格總體將弱勢盤整，不銹鋼成本將有所下降，將不能對不銹鋼市場價格形成有效支撐。

　　二、 不銹鋼市場基本面情況

　　12月上半月因德龍停產價格暴漲，下半月隨著鎳及鉻產品價格出現回落，導致市場看漲情緒迅速終結。在暴漲和暴跌的市場走勢中，市場成交受到較為明顯的壓制，同時在環保檢查等因素的制約下，市場成交受到極大限制，貿易商前期低價資源充斥整個市場，不銹鋼全系產品價格均出現不同程度的下跌。

　　當前價格快速回落，已經大幅壓縮鋼廠的利潤空間，隨著低價賺錢資源的不斷出清，市場價格在大幅擠壓水份后，逐步穩定下來。1月份將是市場價格回歸成本線，逐步穩定的過程。

　　從供需面角度來看，11～12月主流鋼廠產量有望達到下半年高點，且鋼廠利潤豐厚，訂單飽滿，鋼廠主動減產意愿低。價格上漲過快，鋼廠控制出貨，但供應充足，12月市場還存在低價資源沖擊市場的隱患。由于臨近春節，且價格在12月中下旬快速回落，導致成交陷入僵局。目前不銹鋼下游行業原料庫存不高，預計價格走穩后，成交也將逐步恢復。

　　從庫存角度來看，明年1月份因春節假期，鋼廠庫存會受下游需求放緩和春運影響，預計1月末鋼廠庫存量將出現增加。

　　通過對于當下市場主流無錫不銹鋼品種的解讀，以及國內鋼廠生產情況、需求情況等了解，預計1月份無錫不銹鋼市場價格將弱勢盤整為主。

　　三、總體預判

　　綜述，一方面面對目前的利潤水平，大鋼廠要控制市場，減少發貨量維持行情平穩；另一方面中間商面臨還款降庫壓力和落袋為安的心態，讓價促銷將成為主基調。預測1月行情走勢將步入弱勢盤整周期，且在1月份下旬基本處于有價無市的狀態。春節后進入2月份不銹鋼價格有望出現反彈。